À 54 ans, après 32 ans d'exercice, Olivier Emery, chirurgien-dentiste à Paris, s'est fixé un objectif clair : 10 000 € par mois à la retraite, pour vivre bien et pouvoir voyager. Son parcours répond à une question que se posent beaucoup de professions libérales : comment préparer sa retraite quand ses revenus dépendent entièrement de son temps de travail ?

Dans notre Leverage Talk avec Bastien Puccini, Managing Partner de Leverage Gestion Privée, Olivier Emery raconte comment il s'y prend. Voici les enseignements à en tirer, et une méthode pour chiffrer votre propre besoin.

Pourquoi la retraite d'un libéral demande-t-elle plus d'anticipation ?

Le déclic d'Olivier Emery est venu pendant le confinement, quand les chirurgiens-dentistes ont dû cesser d'exercer. Il a pris conscience que, malgré de bons revenus, tout s'arrêtait s'il ne travaillait plus. Spécialiste en endodontie, il se compare pourtant à un ouvrier : « je suis payé à la pièce ».

Bastien Puccini observe le même schéma chez de nombreux libéraux accompagnés par le cabinet : un taux horaire élevé, mais un revenu entièrement lié au temps passé à travailler. Les pensions des régimes obligatoires couvrent rarement le niveau de vie de fin de carrière, et certains praticiens prolongent leur activité par nécessité plus que par choix.

Autre limite : la revente du cabinet n'est plus une assurance. Selon Olivier Emery, un confrère peut s'installer à côté et récupérer la patientèle sans rien racheter. Pour lui, en dehors des murs de son cabinet, la valeur cessible est faible.

Comment Olivier Emery a-t-il construit son patrimoine ?

Il a commencé tôt, à 22 ans, sur les conseils de son père, directeur financier : une assurance-vie alimentée d'une centaine d'euros par mois. Trente ans plus tard, ce contrat dépasse 100 000 €, indique-t-il. Un cas personnel, qui illustre surtout l'effet du temps : les performances passées ne préjugent pas des performances futures, et les supports en unités de compte comportent un risque de perte en capital.

Le reste de son patrimoine s'est construit à crédit, surtout dans l'immobilier :

• sa résidence principale, une maison qu'il a rénovée lui-même ;
• un petit appartement rénové, loué puis revendu ;
• de l'immobilier locatif défiscalisé, dont il reconnaît qu'il n'a pas toujours été le choix le plus judicieux ;
• les murs de son cabinet, achetés en démembrement de propriété entre une SCI et sa société d'exercice, un montage conçu avec son expert-comptable.

Traduction : la SCI détient la nue-propriété des murs, la société d'exercice l'usufruit. Selon lui, ce montage lui a évité d'être imposé sur des loyers qui servaient surtout à rembourser le capital de l'emprunt. Il a passé un contrôle fiscal sans difficulté, précise-t-il, mais ce type de structure demande un accompagnement technique.

Depuis 5 ans, il exerce aussi comme marchand de biens, le mercredi et le samedi, en plus de ses 4 jours au cabinet. En parallèle, il a alimenté des contrats Madelin pour sa retraite.

Qu'est-ce qui a changé pour investir aujourd'hui ?

Deux choses, selon Olivier Emery. D'abord le crédit : il a été endetté à plus de 60 % de ses revenus, à une époque où les banques regardaient surtout le « reste à vivre ». Aujourd'hui, la norme du Haut Conseil de stabilité financière limite les mensualités à 35 % des revenus, assurance comprise : avec 10 000 € de revenus, 3 500 € au plus. Bastien Puccini conseille donc de profiter du début de carrière, quand l'endettement est encore faible, et d'étudier ensuite les financements en société, analysés différemment par les banques.

Ensuite la fiscalité, qui change : la location meublée, dont il a profité, est régulièrement remise en question. Avec des prix immobiliers sans commune mesure avec ceux d'il y a 20 ans, sa conclusion est nette : « prendre uniquement l'immobilier comme actif, c'est une erreur ». La pierre reste une brique utile, à condition de bien choisir le bien et son financement, comme nous le faisons en immobilier direct.

Retraite profession libérale : comment chiffrer votre besoin ?

Le parcours d'Olivier Emery suggère une méthode en quatre étapes.

1. Fixez votre revenu cible en euros d'aujourd'hui, comme ses 10 000 € par mois.
2. Estimez vos pensions obligatoires : régime de base des professions libérales et régime complémentaire de votre caisse (la CARCDSF pour les chirurgiens-dentistes), à partir de votre relevé de carrière.
3. Calculez l'écart entre les deux : c'est ce que votre patrimoine devra produire.
4. Traduisez cet écart en capital, selon la durée de retraite envisagée.

Voici l'ordre de grandeur des revenus à financer sur 25 ans de retraite :

Calcul hors rendement, hors inflation et hors fiscalité. Le capital réellement nécessaire dépend des revenus qu'il produira, qui ne sont jamais acquis, et du choix de consommer ce capital ou de vivre de ses seuls revenus. Plusieurs sources se combinent : loyers, épargne financière, revenus passifs réguliers.

Olivier Emery privilégie désormais des placements dont les conditions sont fixées au départ, comme le financement d'opérations immobilières, tout en reconnaissant qu'un risque demeure : perte en capital, retard de remboursement, faible liquidité.

Madelin, PER : comment sortir en capital ?

Le Madelin a une contrainte : il se dénoue en rente viagère. Or, comme le souligne Olivier Emery, personne ne sait combien de temps il vivra. Des arbitrages permettent de libérer du capital, mais ils se préparent avant le départ en retraite.

Le contrat Madelin n'est plus commercialisé depuis le 1er octobre 2020 (impots.gouv.fr, contrats Madelin). Le PER individuel lui succède, et l'épargne d'un ancien Madelin peut, sur demande, y être transférée (Service Public, plan d'épargne retraite). Un plan d'épargne retraite permet de sortir en capital, en rente ou en combinant les deux. Avant tout transfert, comparez les frais, les supports et les conditions de conversion en rente de l'ancien contrat.

Quels conseils retenir de son parcours ?

Commencer tôt. De petites sommes placées longtemps pèsent plus que de gros versements tardifs.

Ne pas aller trop vite. Sa première erreur, dit-il, a été de vouloir avancer vite, sans toujours prendre le temps de réfléchir.

S'entourer. Après avoir tout fait seul, il travaille aujourd'hui avec un avocat fiscaliste et un conseiller patrimonial, en particulier pour la transmission. Les règles réservent des surprises, comme le rappel des donations de moins de 15 ans dans le calcul des droits de succession.

Garder la liberté de choisir. Son objectif n'est pas l'argent en soi, mais de pouvoir « avoir la liberté de choisir » : quand s'arrêter, ou continuer à travailler par envie.

En résumé

• Un libéral dont le revenu dépend de son temps doit bâtir lui-même l'essentiel de sa retraite.
• La revente du cabinet ne suffit plus à financer un départ.
• Chiffrez votre revenu cible, vos pensions et l'écart à combler, puis le capital nécessaire.
• Diversifiez : immobilier, épargne financière, placements à revenus réguliers.
• Préparez les arbitrages, comme un transfert de Madelin vers un PER, avant la retraite.

Pour estimer les rentes que votre patrimoine peut produire, faites le point avec notre simulateur de rentes. Pour aller plus loin, lisez aussi nos articles sur la prévoyance des professions libérales, sur la rentabilité du marchand de biens en 2026 et sur le PER pour payer moins d'impôts.

Quel revenu viser à la retraite, et comment combler l'écart dans votre situation ? Pour en parler, vous pouvez réserver un échange privé offert avec un conseiller du cabinet.

Questions fréquentes

Combien touche un professionnel libéral à la retraite ?

Cela dépend de la profession, des revenus déclarés et de la durée de cotisation. La pension combine le régime de base des professions libérales et le régime complémentaire de la caisse de la profession. Votre relevé de carrière et les estimations fournies par vos caisses donnent le point de départ le plus fiable pour mesurer l'écart avec vos revenus actuels.

Peut-on compter sur la vente de son cabinet pour sa retraite ?

C'est risqué. Dans certaines professions, la valeur d'une patientèle ou d'une clientèle est devenue difficile à céder, car un confrère peut s'installer à proximité sans racheter le cabinet. Les murs, s'ils vous appartiennent, gardent en revanche une valeur. Mieux vaut considérer la cession comme un bonus éventuel que comme le cœur du plan.

Que faire d'un ancien contrat Madelin retraite ?

Il reste valable, mais il n'est plus commercialisé depuis le 1er octobre 2020. L'épargne peut, sur demande, être transférée vers un PER individuel, qui offre plus de souplesse à la sortie. Avant de décider, comparez les frais, les supports et les conditions de rente de l'ancien contrat, et faites-le plusieurs années avant la retraite.

À quel âge commencer à préparer sa retraite en libéral ?

Dès l'installation, idéalement. Les premières années offrent du temps pour faire travailler de petites sommes et une capacité d'emprunt encore intacte. Mais il n'est jamais trop tard : à 50 ans, les revenus sont souvent au plus haut, ce qui permet d'accélérer l'épargne et de restructurer le patrimoine avant le départ.

Cet article est informatif et ne constitue pas un conseil personnalisé.

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